음악 저작권 조각투자 플랫폼 '뮤직카우' 논란

 조각투자 플랫폼

 

지난해 2030 세대를 중심으로

'조각 투자'라는 신개념 투자 바람이 불었습니다.

조각 투자란 혼자서는 투자하기 어려운

고가의 자산을 잘게 쪼개어서 여러 투자자가

소액으로 공동 투자할 수 있게 하는 방식입니다.

대부분 IT 플랫폼을 통해 시작된 조각 투자는,

코로나19로 야기된 2030세대의 투자 열풍과 맞물리며

흥미로운 대체 투자 수단으로 각광받았습니다.

미술품 & 빌딩 & 소 등 가축에 이어

음악 저작권까지 조각 투자 대상으로 떠올랐습니다.

 

[ 뮤직 카우 ]

 

 뮤직카우는 무슨 기업?

 

대표적인 성공 케이스로는 '음악 저작권'에

조각 투자하는 플랫폼, '뮤직카우'가 있습니다.

뮤직카우는 음악 저작권을 사들여와 이를 신탁회사에 양도한 후,

신탁 회사로부터 저작권료를 받을 수 있는 권리인

'저작권료 청구권'을 받습니다.

이 청구권을 여러 개로 쪼개 '저작권료 참여 청구권'을 만든 후,

이것을 소액 투자자들에게 판매합니다.

음악이라는 친숙한 소재를 자산화하고,

소액 투자가 가능하게 함으로써 많은 2030세대들의 관심을 끌었습니다.

 

이후의 성장률도 독보적이었습니다.

2016년 설립된 뮤직카우는 2022년 2월 기준 누적 가입자수 100만명,

누적 투자 거래액 3,000억원을 돌파하며

2030세대뿐만 아니라 전연령층에게 큰 인기를 끌었습니다.

전체 고객 중에서 2030세대가 55%, 4050세대가 45%를 차지했습니다.

산업은행과 각종 외국계 벤처캐피털(VC), 사모펀드(PEF) 운용사들도

몇백억 단위의 투자를 완료했거나 검토 중에 있습니다.

 

 

 

 음악 저작권료 청구권의 증권성 여부

 

그런데 금융당국이 뮤직카우에서 거래되는

음악 저작권이 증권에 해당하는지 여부를 검토하겠다며,

조각 투자 시장이 술렁이기 시작했습니다.

그동안 뮤직카우에서 거래되던 음악저작권과

그 청구권은 기존 자본시장법상 금융투자상품에 해당하지 않았습니다.

그래서 뮤직카우는 금융투자업이 아닌,

통신판매사업자로 지금까지 사업을 영위할 수 있엇습니다.

당연히 불공정거래조사, 증권신고서 제출 등

투자자의 보호 수단이 마련되어 있지 않았습니다.

이에 금융당국은 투자자 보호를 명목으로 조사에 착수한다고 밝혔습니다.

 

금융당국이 증권성 검토에 착수한 것은

뮤직카우의 사업 모델과도 관련이 있습니다.

다른 조각 투자 플랫폼의 경우,

투자자들이 부동산이나 미술품을 직접 매입해 공동 소유 합니다.

뮤직카우는 자체적으로 원작자로부터 저작권을 구입한 뒤,

투자자들에게는 저작권의 조각이 아닌

저작권에 대한 청구권(수익청구권)의 조각을 판매합니다.

 

 뮤직카우의 시나리오는?

 

만약에 뮤직카우에서 음악 저작권을 주식처럼 사고 파는 행위가

증권성 거래에 해당하는 것으로 판단될 경우,

뮤직카우는 '무인가 영업자'가 되어

최악의 경우에는 영업 정지 조치를 당할 수도 있습니다.

이에 대해 뮤직카우 측은 어떤 결론이 나오더라도

보완 작업을 거쳐서 거래를 정상화하겠다는 입장입니다.

증권신고서를 비롯한 투자자 보호 수단을 구비하여 금융당국에 제출하는 방침입니다.

 

하지만 조각 투자를 위한 전자공시시스템이 전무한 상황에서

금융당국이 마땅한 신고 제도를 제공할 수 있을지는 의문입니다.

게다가 뮤직카우 등 조각 투자 플랫폼이 이미 크게 성장한 시점에서,

뒤늦은 규제의 실효성에도 의문이 제기되고 있습니다.

미국에선 초대형 사모펀드 중 한 곳인

블랙스톤이 영국 음원 투자회사와 10억달러 규모의 펀드를 조성하기도 했습니다.

이미 조각 투자가 활성화된 만큼, 금융당국의 규제 방안에 이목이 집중되고 있습니다. 

 

 

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